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在盈透證券(IB)查看歷史波幅及引伸波幅數據

11/8/2021

投資者會利用權證或期權去放大盈利,而投資相關衍生產品,一般都會留意引伸波幅及歷史波幅數據。引伸波幅是反映市場對未來股價的預期波幅;歷史波幅則反映股價過去一段時間的波幅。


雖然後者主要反映的是過去表現,但正股歷史波幅愈大,認股證價格便愈高。另外,透過比較前者及後者兩項數據,可以得悉股價未來的風險程度。若前者明顯高於後者,則表示莊家認為後市下行風險較高,期權價格會較高,即會出現溢價,反之亦然。同時,若投資者對期權衍生工具的需求旺盛,便會推高期權價格,亦會令引伸波幅高於歷史波幅。


盈透旗下交易平台Trader Workstation (TWS) 則支援大量分析工具,包括分析引伸波幅及歷史波幅數據,以下將示範如何查看有關數據。


1. 首先登入TWS後於下方按一下「Classic TWS」


2. 然後於灰色欄中按右鍵後再按一下自訂佈局


3. 在右方價格一欄中分別選擇13周HV(歷史波幅)百分比、26周HV百分比、52周HV百分比,以及歷史波動率,再按一下添加


4. 然後在右方期權一欄中分別選擇13周IV(引伸波幅或隱含波幅)百分比、26周HV百分比、52周HV百分比,以及隱含波動率,再按一下添加及確認


5. 用戶可以按自身需求於左方黃色欄中加入想分析的股票


6. 於期權隱含波動率中按右鍵後可以轉為每日波動率(交易日)


7. 若用戶想更仔細分析一隻股票的歷史波幅及引伸波幅,可以在上方欄中按一下分析工具,再指向期權分析裡的波動率,再按一下到期時的隱含波動率


8. 將「到期時的隱含波動率」放大,再輸入股票代號,例如騰訊(00700),會顯示今月及未來兩個月到期的期權合約引伸波幅。隨著騰訊股價持續上揚,引伸波幅明顯下滑


9. 按一下「+」可以新增其他月份的期權合約


10. 再按分析工具,再指向期權分析裡的波動率,並按一下歷史波動率


11. 繼續以騰訊作例子, 同時顯示股價走勢、30天歷史波幅率及引伸波幅。由於騰訊表現強勢,因此市場對買入騰訊的認購期權(Long Call)的需求相當旺盛,令引伸波幅略高於歷史波幅


12. 按一下「+」可以新增其他天數的歷史波幅


13. 一般而言,由於樣本數目較多,天數越長的歷史波幅率,走勢愈趨向平坦